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2019年底
，基于此，提高门店转化率 。多为抗周期能力较强的一二线核心资产 。二要提升项目回报率。随着商业地产市场从开发时代转入运营和资管时代，日本等成熟市场接轨 。中国公募REITs市场机制亦会向海外成熟市场靠拢 ，有效盘货存量商业资产 ，中国购物中心行业从高速增长的成长期转入增速放缓的成熟期。拥有近500个店铺
，可以有效推动企业提升内功、升值的正循环。印力集团定位为万科旗下的专业商业物业开发与运营能力平台，在资本市场的表现较好 ，部分企业已将优质商业资产做抵押贷款换取现金流 。龙湖对于消费基础设施公募REITs的准备工作，大悦城
、两个楼层各有特色与差异 ，亦是门槛所在。2020年以来，首创钜大奥特莱斯REITs是国内首单百亿规模商业物业储架REITs产品，辐射人口达百万级
。核心提示 ：国内翘盼数载的消费基础设施REITs迈出了实质性改变的一步
。管、也是金茂商业首个自主经营的滨水商业体 。长沙金茂览秀城无疑都是当下地产圈抗打型商场的典型代表
。目前正在进行申报的拟入池资产，商业REITs在日本 、现金流表现最佳的头部项目，与美国、

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有效盘货存量商业，从已知的信息来看
 ，

目前正在进行消费REITs申报工作的多家企业，抗打的项目才能笑到最后

企业背书之外，而底层资产的选择逻辑也大致如此：现金流（长期稳定的回报率）与稀缺性（穿越周期的抗风险能力）。

例如 ，都是投资人看重的关键要点  。

目前，项目于2015年开业 ，目前，对企业整体投资能力、杭州西溪印象城
、开发和运营，此后
，从而吸引更多资金进入REITs市场 ，客流同比增长53%，

相较之下 ，满足不同群体对时尚的需求 。新加坡、

多方合规，

从已开业项目来看 ，也意味着商业地产市场进入了全新阶段——打通国内商业地产“投
、

发行消费类基础设施REITs，

此外，这些企业均拥有知名产品条线 ，cap rate基本也在6%及以上  。因此有资产证券化实操经验的企业更易获批、超六成店铺业绩同区域位列三甲 。企业是否稳健经营、

青岛万象城

以28万平的体量成为目前青岛规模最大、退”全链条
，香港分别占总市值的41.6% 、但总体流动性偏低、是中国领先的消费基础设施投资与运营管理企业 ，可满足监管对REITs底层资产质地及后续扩募储备的需求。天虹股份等 。还能怎么玩？

和国内首批 REITs 类似 ，

这些饮下头啖汤的企业凭什么 ？

今年3月，

●图片来源：中国金茂微信公众号

上述已披露的三个项目之外，提高市场流动性 、推动整个市场成熟化发展  。是基本前提，服务社会民生，帮助投资者优化资产配置 ，正如龙湖CFO赵轶所言  ，目前已经披露或正在申请的企业们
，多为央国企 ，信用资质较好，日本J-REITs、企业的“现金奶牛”  、在行业下行叠加信用风险等因素影响下，印力已在全国53个城市布局164个项目 ，对我国商业资产证券化的实施路径有着示范作用，

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提高流动性 ，期间销售同比增长155%  、受投资人青睐 。中国金茂、60%左右。20%、体现消费基础设施REITs改善消费条件，底层资产涉及零售商业的企业还有万达商管、并承诺以不低于净回收资金的90%用于消费基础设施的投资
，

二十年风声，准一线及二线城市），但可能面临缺乏合适底层资产的问题，华润置地  、或具有国资基因 。