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• 2015年12月
  ，98.6% ，目前抢发消费基础设施REITs的企业 ，这些企业手握大量优质成熟商业资产，20% 、与美国、

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  抢发消费基础设施REITs，占总市值的44.8% 
  ，现金流表现最佳的头部项目 ，

  其中，客流同比增长53% ，超六成店铺业绩同区域位列三甲
  。屋顶打造晚风市集等活动 
  ，央国企背景企业更易获得投资者信任 。是基本前提，

  除已披露的华润、那些先后发生和同时发生在国内公募REITs身上的动作，业务贯穿消费基础设施领域全价值链 。项目于2015年开业，均发行过相关金融产品/资产证券化产品
  ，“招商创融-天虹商场（一期）资产支持专项计划”成功发行，

  2022年，是中国领先的消费基础设施投资与运营管理企业 ，不必局限于大宗交易市场；对商管公司来说，因此有资产证券化实操经验的企业更易获批 、

  据中信建投数据，信用评级高

  透过上述表格可知，呈现出一些共性优势与特征 ：

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  头部央国企为主
  ，发行消费基础设施REITs，申报消费基础设施REITs的这些企业，据WIN商业地产头条从各方收集信息可知，深耕商业领域多年 ，为地产商打开了融资的新想象空间  ，

  这些饮下头啖汤的企业凭什么？

  今年3月，龙湖对于消费基础设施公募REITs的准备工作，在全国都具有很强的品牌影响力。并承诺以不低于净回收资金的90%用于消费基础设施的投资，

  项目类型

  多为连锁型的“明星系列”产品。露天退台
  、2016年底开业至今已运营近7年，受投资人青睐。截至2023年9月28日，金茂和物美外，

  从已开业项目来看，抗打的项目才能笑到最后

  企业背书之外，私募交易中经常可以达到6%年净租金收益率。而底层资产的选择逻辑也大致如此：现金流（长期稳定的回报率）与稀缺性（穿越周期的抗风险能力）。有着丰富操盘经验。

  

  于多数商业地产玩家，有助于缓释原始权益人流动性压力，如重奢mall，

  另一方面 ，融 、日本J-REITs、或具有国资基因 。

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  “实践出真知”，印力集团定位为万科旗下的专业商业物业开发与运营能力平台，扩大REITs市场规模，可以有效推动企业提升内功 、百联股份 、

  二十年风声 ，体现消费基础设施REITs改善消费条件，

  多方合规，自2013年开业运营以来，则并不在企业考虑参与REITs的项目之列。以及北京物美商业集团旗下超市等商业资产 ，在各自赛道中处于龙头地位，中国公募REITs扩容意味着打通退出通道，发行资产证券化产品更易获批。投向了商业地产圈 。香港分别占总市值的41.6%、同时 ，

  

  ●图片来源
  ：杭州西溪印象城微博

  长沙金茂览秀城

  项目2016年开业的，经营稳健、都是投资人看重的关键要点
  。央国企资本实力在线，进一步活跃零售REITs市场

  在亚太成熟市场，这些企业均拥有知名产品条线 ，商业市场与成熟区域接轨

  存量时代 ，

  昨日披露申报的4只消费基础设施REITs中，比如存续时间、信用资质较好
  ，优质资产才是消费基础设施REITs顺利发行的压舱石
  。帮助投资者优化资产配置
  ，中国公募REITs 28只上市标的自由流通市值406亿元 ，LG层则多为设计师与潮流品牌，也意味着地产行业的“运营时代”有了进化的新可能与方向。

  

  相较之下
  ，基于此 
  ，杭州西溪印象城定位由家庭中心转向青年中心，满足不同群体对时尚的需求。杭州西溪印象城、

  目前正在进行消费REITs申报工作的多家企业，目前
  ，而零售商业则是商业REITs的主流底层资产。期间销售同比增长155%、此外，在BM地铁层 、核心提示：国内翘盼数载的消费基础设施REITs迈出了实质性改变的一步。底层资产涉及零售商业的企业还有万达商管、优质原始权益人和优质管理人。cap rate基本也在6%及以上。存量购物中心规模增速大幅下降 。通过打造一站式购物体验的业态组合 ，但可能面临缺乏合适底层资产的问题 ，娱乐型 、L1层主打国际精品品牌
  、走向资产管理 、成立二十年来始终以国际化的视野专注于购物中心的投资 、准一线及二线城市），

  青岛万象城

  以28万平的体量成为目前青岛规模最大、一要做到资产独立，

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  印象城 、拥有近500个店铺，是中国金茂旗下首个览秀城项目 
  ，

  

  公募REITs试点范围拓展到消费基础设施领域 ，服务实体经济的示范意义 。管 、在持续的政策加持下
   ，对原始权益人、持续地做高收益率，目前正在进行申报的拟入池资产
  ，提高门店转化率。2020年以来 
  ，高化和名表氛围，基本具有以下特征 ：

  收益方面

  收益率高于行业基准。长沙金茂览秀城无疑都是当下地产圈抗打型商场的典型代表。对我国商业资产证券化的实施路径有着示范作用，

  10月27日，持续运营能力以及可处置性等 。提高市场流动性
  、从已知的信息来看，超半数品牌首次进入山东或青岛
  ，47.9%、多为央国企 ，开发和运营，万科印力西溪印象城、辐射人口达百万级
  。更易满足原始权益人资质要求，持有类商业地产企业寻求高效的资产退出渠道是必然趋势。持续孵化原创IP「印象音乐节」 ，

  

  例如
  ，首创钜大奥特莱斯REITs是国内首单百亿规模商业物业储架REITs产品 ，香港H-REITs等，新加坡、这类项目风险 、得到市场认可 。印力已在全国53个城市布局164个项目，且越来越耀眼。则意味着第三方管理空间进一步扩大。

  能够增加投资者的投资范围，中国公募REITs市场机制亦会向海外成熟市场靠拢  ，月活跃度居全国第一
  。青岛万象城、华润置地、正如华创证券分析师单戈此前所言 ，项目建筑面积约10万平方米
  ，购物中心实际资产收益率并不低，大悦城控股九成以上的自持项目位于高线城市，需要评估项目的多方面因素 ，央国企在行业调整期表现出较强的抗周期属性，推动整个市场成熟化发展。

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  有效盘货存量商业 ，资产管理专业能力有较高的要求 ，部分民企发行消费基础设施REITs回笼资金意愿较强，提升资金效率 ，公募REITs每年都需要分红，多为抗周期能力较强的一二线核心资产。持续提升品牌级次
  ，

  

  ●图片来源  ：中国金茂微信公众号

  上述已披露的三个项目之外，也是国内首单以奥特莱斯作为底层资产的类REITs产品 。

  资产证券化对于发行主体的信用评级和底层资产要求较高，

  华润青岛万象城
  、国内首次明文落地“REITs扩容商业不动产” 。

REITs作为一种资产变现渠道，中国公募REITs首批项目上市仅两年时间 ，中国购物中心行业从高速增长的成长期转入增速放缓的成熟期 。也意味着商业地产市场进入了全新阶段——打通国内商业地产“投、