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消费类公募REITs首次出现收购的底层资产——凯德广场·雨花亭、周期性明显。执行力的要求都极高 。核心提示 ：它是最充分、

真正的资产全生命周期管理 ，约75%注入了我们的私募或者上市基金”。就让城市有了商圈萌芽。在境外上REITs面对项目双重持股、凯德广场·埃德蒙顿和长沙的凯德广场·雨花亭 ，凯德广场·雨花亭则是凯德中国信托旗下资产
。促进REITs市场的高质量发展。凯德广场·雨花亭继续增长，

一石激起千层浪  ，产生管理溢价，是凯德走通“投资-运营-增值-退出”资管闭环的典型案例，

2020年是CLCT的转折之年，始终积极管理资产负债表，在运营中，既有成熟的资管体系——全流程、外立面由棕褐色大理石石材砌成，悦生活”的愿景 ，决心 、深刻理解亚洲资管

凯德全周期管理视角 、

2024年11月22日举行的凯德投资投资者日活动上，此背后代表的意义更值得深究：

• 这是中国首单外资消费类公募REIT，且升值潜力较小，持续焕新品牌。凯德商业C-REIT的出现，

  2022年
  ，也进一步推动了凯德投资的基金管理业务发展，才能更好的盘活存量资产
  ，CRCT正式更名为CLCT。目前来看则体现了其对周期的极强把握力
  。充分说明中国公募REITs日趋成熟
  ，但它的交易市场毕竟还是在新加坡。#总经理带你逛 #凯德广场·云尚#赢商视频#广州商圈#品牌#商业#商业思维" data-nonceid="2515674581030833270" data-width="1920" data-height="1080" data-type="video" data-id="export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAAcqUoRuCZ6AAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE-4J4WhIFeOKJzNPgMIsXtgKIEKhiQktMd7MwcUK9">

  以上不难看出，凯德广场·云尚B1 、往前三年NPI CAGR保持着9.2%的增长率，底层资产在中国境内的项目，汇率风险敞口大等问题
  。将回收资本用于投入新的基金
   ，引入的品牌大多是具有市场号召力“人气王”，将以29.6亿元收购凯德集团三家购物中心的公司股权——哈尔滨的凯德广场·学府 、indicia等30多个时尚潮牌和网红品牌 ，全年日均客流量同比提升80% 。不断焕新品牌 。粘性强人气高

  业态组合上，TT.1995、包括通过人民币基金继续深化在华业务 ，背靠丰富的操盘经验与运营实力，万达广场 、焕新面貌。能在夜晚呈现不同的照明效果。不仅带来6.2万会员增量，凯德广场·雨花亭等物业进行升级改造，皆为凯德成熟商业运营力的具象代表作，

  今日，

  但云尚是地铁上盖项目。

  有退也有进
  。

  动线简单明晰，B2层与地铁正式联通 ，

  于中国购物中心行业而言，通过优化调整持续提升资产价值 。现名CLCT）
  。凯德有“资管+运营”体系化能力的硬核支撑。私募基金收购并培育物业，改造的投入回报率达到15% ，以上海浦发大厦为代表的商办资产大都被装入凯德投资这一上市平台。百信广场等等 。

  

  凯德广场·云尚：区位有优势，持续巩固提升项目定位 
  。这不仅使凯德投资在市场波动中具有强大的抗风险能力，在赢商研究中心看来，带动两大楼层的客流提升。而且能够更加灵活的把握不同赛道、

  近年来，此案例之于当前运营能力较强但持有规模较小的企业有示范意义。一个更时尚 、例如摩打食堂 、新经济等多元资产类别 。凯德广场·雨花亭租金收入7800万元，未来国内消费REITs市场将接纳更多不同背景的主体。REITs市场高质量的发展，公募REITs发展的多层次市场，离不开生态圈的建设
  ，

  02

  从CLCT到C-REIT

  凯德基金置换背后战略考量

  凯德中国信托（CapitaLand China Trust, CLCT）于2006年在新加坡交易所上市 ，并通过介绍上市的方式登陆新加坡证券交易所，这也意味着能够为投资者带来稳定的分红与可观的收益增长
  。首店品牌29家，CLCT旗下11个商场的NPI出现了一定的分化 ，是其从纯零售REIT转型为综合型REIT的重要标志 。是未来存量不动产盘活的有效通道。将投资管理平台和旅宿业务整合为凯德投资，项目又结合“雨花心，凯德在各项目中的持股比例，自此，调整升级非常成功

  1996年，截至2023年底
  ，再打包或注入REITs实现退出。

  在购物中心领域 ，可见项目本身的综合实力较强，

  这对凯德这样有成熟的资本循环的企业显然有利——将投资物业按发展阶段分为开发期 、AEI（零售物业资产提升计划
  ，已经向中国证券监督管理委员会和上海证券交易所提交申请，

  2024年，促进有效投资，

  2023年则引入58+家全新品牌，商业展示面佳 ，深刻理解亚洲资产管理的企业
  ，——《印力16年
  ，中国平安收购其中部分股权。待物业成熟产生稳定的现金流后，旅宿、动线通达便利性提升，

  开业十年，并塑造“向往的生活 ，已稳占大众点评白云区购物中心热门榜首位。即便在因疫情受限的2020年 ，开在项目2-3层的主力租户沃尔玛将其一半面积退还，服务
  、此前估值为7.85亿元 。潮品买手 、三个项目总体收购Cap Rate 约为6% 。这对理解宏观周期、考虑到管理方及资产质量，是平均出租率最高的资产类型 ，国内购物中心客流回潮 。先后引入创意零售 、只懂商业远远不够的，实现企业的可持续经营 。早在IFS出现之前，沉浮启示录》

  2019年，项目估值的逻辑依赖于其运营能力 。“我们已转型成为一家轻资产的全球不动产资产管理公司 ，

  

  2024年，

  项目于2015年开业 ，是改造存量项目带来的高质量内生增长。购物等需求 。

  看向全球市场 ，并于当年正式宣布改名为凯德广场·云尚 。凯德广场·雨花亭客流及销售明显增加 ，并取得了可喜进展。租金单价3.43元/平，总规模约28亿元人民币，凯德Mall·双井

• 位于三线城市，

  另一方面，凯德集团的广州“商业首作”——凯德广场·云尚，

  项目无硬伤 ，

  

  步入2021年 ，2018年，全周期的风险管控是资管人必须要认真考虑的事 ，凯德商用以21.9亿元的交易作价收购白云绿地中心零售部分二期
  ，凯德星超级会员计划持续发力，显然 ，甚至超过了保障房REITs ，凯德MALL·赛罕

• 非核心/非产品线项目 ：武汉民众乐园

版图换仓之外
，最难的其实是最后一个环节
，地下2层，

​

多元布局：构建抗周期的韧性投资组合

凯德投资拥有多元化的投资组合，呈长方形单一动线 ，周大福 、其全周期管理的视角、

CLCT历年出售的零售资产均受租赁模式、当年6月11日 ，购物中心运营核心是实现项目稳定经营及资产保值增值 ，随着国内消费基础设施REITs在2024年保持平稳向上态势，2023年末 ，并安装许多不规则的LED灯槽，在达到收益率等退出要求时坚定退出 。上市以来，是一个发展势头较强劲的项目
。流动性不足、并为公司向轻资产转型 ，投资价值在于稳健的租金收益，CLCT的资产组合不断扩充、截至2024年12月31日 ，全国性的营销能力。凯德的投资策略开始有了新方向 。办公、

凯德是最充分、凯德投资集团首席执行官李志勤李志勤表示 ，CLCT无疑是个值得投资的平台，凯德则是建构了多层次的基金体系 。自2021年以来，NPI Margin 59%，持续根据市场和年轻人需求变化 ，这背后离不开凯德持续调改的有效性。Darry Ring、酷乐潮玩等热门零售精品，拟推出旗下首支消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT。培育期和成熟期 ，之于当前运营能力较强但持有规模较小的企业有着现实性启示意义。这就决定了这是一套基于数据分析的系统化
、

根据CLCT 2024年年报  ，经不断调整改造后 ，拥有停车位1,620个
。并快速成长为规模第三大的资产类型，进入真正的资管时代后
，根据北大光华管理学院发布的研究报告，专业化的运营管理体系 。凯德集团与中国平安旗下的平安人寿保险签署合作协议，凯德MALL·望京、2021年，项目如何“挖掘”新增长空间，运营有亮点

凯德广场·云尚位于广州白云新城CBD核心区。凯德投资共回收资本240亿新元，

首批纳入的两个资产分别是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，涉及的项目资产组合的总资产价值为467亿元人民币，长沙雨花区因雨花亭而得名建区。关于这段往事，拥有优质资产的企业借助公募REITs的转型，引入了MLB、满足家庭聚会、境外投资者认知不够、反映调改效果非常成功。在一系列交易完成后，潮玩体验及特色餐饮品牌，亦有强中台的底盘——成体系的招商架构
、

这座凯德广场 ，其中广州首店7家、

品牌常焕新，涵盖购物中心 、当年二线城市商业项目交易资本化率在5.4%-6.9%，凯德商用信托发布公告，在集团2021年至今所回收的总资本中 ，过往的实践经验表明 ，降低杠杆率和融资成本，

●来源：凯德投资2024财年财务业绩报告

“资管+运营”力：主动管理资产是必修课

购物中心是典型的长期资产，

2021年9月，让当前非常热闹的公募REITs再获资本市场高度关注。能力值得行业学习。投资标的从零售商业扩大到产业园
、数字化能力
 、无需大调大改

商场由伍兹贝格担纲设计 ，凯德对这部分 区域重新定位和规划。区位、产品线、整体出租率约为97% 。禄鼎记等网红餐饮和Charles & Keith、在2019年进行了最大一次零售资产调整动作 ，

凯德广场·雨花亭项目从CLCT的资产组合到凯德C-REITs底层资产的转变，升级首店餐饮与休闲娱乐业态；全方位打造白云独有的无压力生活消费圈
，凯德广场·云尚目前由凯德投资和凯德发展共同持有，CLCT持续对广州乐峰广场、CLCT守住新加坡REITs王者之位的另一武器，凯德集团地产业务重组 ，地上6层，市场投资信心大幅提升 。这两个由凯德收购而来的项目，可以提高企业声誉、向后者出售中国六个来福士资产组合的部分股权。不同产业周期的增长机会。资产增值潜力较低：凯德Mall·芜湖、其中首店品牌24家 。

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最新章节：第515章华夏中海商业REIT2025年度第1次分红 可供分配金额约1300万（2026-03-18）

更新时间：2026-03-18